На соискание премии могут претендовать авторы рассказов опубликованных в книгах, литературных журналах, печатных или электронных СМИ после 1 января 2020 года, но не позднее 31 декабря 2020 года, прием заявок начнется в январе 2021 года. Объем произведения не должен превышать 30 000 знаков с пробелами. В ходе голосования жюри премии будет определен один победитель, который получит награду с денежным содержанием в размере 300 000 рублей.
В состав жюри премии имени Валентина Катаева вошли главный редактор журнала «Юность» писатель Сергей Шаргунов, ректор Литературного института имени А.М. Горького писатель и литературовед Алексей Варламов, актриса театра и кино Любовь Толкалина, писательница Татьяна Толстая и другие.